Etiske grunnverdier

Samfunnets forventninger og krav til selskapers ansvarlighet og etiske normer har kommet stadig mer i fokus. I Holbergfondene søker vi å skape høyest mulig avkastning til våre andelseiere gjennom å investere i selskaper med fokus på langsiktig verdiskapning tuftet på en bærekraftig forretningsmodell. For oss er det avgjørende at selskapenes ledelse har evne og vilje til å gjennomføre tiltak som sikrer etterlevelse av dette i et langsiktig perspektiv. 

Som en integrert del av vår investeringsprosess tilstreber vi å avdekke om selskaper drives i tråd med allmenne etiske normer eller utnytter knappe miljøressurser som bryter med bærekraft og ansvarlighet. I praksis er det krevende å sette en entydig grense for hvilke selskaper som anses å være bærekraftige og ansvarlige på lang sikt, og hvilke som bør ekskluderes på etisk grunnlag. 

Ledelsen vil aldri kunne forsikre seg mot uheldige begivenheter eller utro tjenere. Å straffe et selskap for enkelthendelser er domstolenes jobb. Gjentatte lovbrudd som ikke blir fulgt opp med tiltak fra ledelsen vil være tillitsbrytende og påvirke vurderingen av selskapets bærekraft negativt. Avdekking av uregelmessigheter eller lovbrudd kan medføre at hendelser blir håndtert og ryddet opp i, og dermed ha en positiv langsiktig virkning. 

Media har en viktig funksjon i å avdekke selskapers brudd på etiske normer. På generelt grunnlag er imidlertid media ikke egnet som en god informasjonskilde når vi som investorer skal vurdere selskapers ansvarlighet. Medienes dekning kan være ubalansert, unyansert og lede til irrasjonelle investeringsbeslutninger dersom dette alene legges til grunn. 

Våre fond har konsentrerte porteføljer, noe som betyr at våre forvaltere sitter tett på og har god kunnskap om selskapene vi er investert i. Vi mener det er viktig og riktig at bærekraftsvurderingen og ansvaret for denne ligger på de som tar investeringsbeslutninger, i praksis våre porteføljeforvaltere. Dette sikrer tydelig ansvar og bevisstgjøring i investeringsprosessen. 

Statens Pensjonsfond Utland (SPU) har nedfelt egne etiske retningslinjer for forvaltningen. Etikkrådet i SPU er et selvstendig og uavhengig råd som overvåker og vurderer om investeringer i enkeltselskaper er i strid med gjeldende etiske retningslinjer. Selskaper som blir ekskludert av SPU på etisk grunnlag vil også bli utelukket fra våre fond. 

Holbergfondene er medlem av NORSIF (Norsk forum for ansvarlige og bærekraftige investeringer).